2020-03-23 來(lái)源：鑫海礦裝 (3415次瀏覽)
3月19日，鑫海礦裝舉辦了第一期直播課：抓住機(jī)遇教你如何應(yīng)對(duì)海外礦業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。鑫海礦裝副總經(jīng)理、國(guó)際商務(wù)總監(jiān)、高級(jí)工程師鄒魁凰女士結(jié)合自身30余年的礦山技術(shù)管理咨詢經(jīng)驗(yàn)，以大量的實(shí)際海外礦山開發(fā)項(xiàng)目為案例，就海外礦業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)方面與在線粉絲進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)分析與防控對(duì)策分享，群內(nèi)粉絲積極點(diǎn)贊，首場(chǎng)直播效果火爆，大大提升了客戶對(duì)鑫海礦裝專業(yè)度的認(rèn)可！
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下面，讓小編帶您一起回顧鑫海礦裝首場(chǎng)直播內(nèi)容：
改革開放四十多年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，GDP超越日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。但是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，卻也付出了巨大的資源和環(huán)境代價(jià)。至今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)粗放型增長(zhǎng)模式并沒有得到根本改變，資源消耗迅速增長(zhǎng)，資源對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”制約日益凸現(xiàn)。
隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的改變和全民環(huán)保要求的提高，礦業(yè)法律法規(guī)較之前進(jìn)行了較大的調(diào)整，由此給礦業(yè)開發(fā)設(shè)定了很多的“緊箍咒”，安全、環(huán)保要求越來(lái)越高，審批流程復(fù)雜、建設(shè)周期延長(zhǎng)，建設(shè)成本增加，人員工資和原材料價(jià)格提高、原礦品位低、難選礦占多數(shù)，也造成生產(chǎn)成本提高，導(dǎo)致企業(yè)效益下降，很多礦山企業(yè)舉步為難。
因此，我國(guó)企業(yè)到海外進(jìn)行礦業(yè)投資，是解決我國(guó)礦產(chǎn)資源短缺、保證礦產(chǎn)資源穩(wěn)定供應(yīng)，確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全運(yùn)行和平穩(wěn)發(fā)展的重要途徑。但對(duì)于企業(yè)來(lái)說，海外礦業(yè)投資也是一項(xiàng)十分艱巨和復(fù)雜的系統(tǒng)工程，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。這些風(fēng)險(xiǎn)既有因自身原因造成的，也有因?yàn)椴皇煜べY源國(guó)的政治、政策、法律而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)企業(yè)海外礦業(yè)投資的成功率不到20%。那么，海外礦業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要有哪些呢？而我們又該如何控制和降低海外礦業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)呢？
礦產(chǎn)資料屬于國(guó)家重要戰(zhàn)略資源，涉及到國(guó)家長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略，許多國(guó)家都制定了一系列法律法規(guī)對(duì)礦業(yè)投資進(jìn)行規(guī)定、限制或保護(hù)。不同國(guó)家所制定的標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)有所區(qū)別。此外，礦業(yè)投資過程中涉及許多許可需當(dāng)?shù)卣畬徟?，因此?huì)受到政府部門的工作效率、法制化程度等因素的影響。除此之外，政府人員的腐敗問題也會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和現(xiàn)金流等方面造成損失。
國(guó)內(nèi)企業(yè)到海外投資礦業(yè)所面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)就是由于資源所在國(guó)政治環(huán)境的突然變化而帶來(lái)的政策變化，輕則造成礦業(yè)投資項(xiàng)目停頓、工期拖延，重則可能導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目失敗。這里提到的政治風(fēng)險(xiǎn)主要包括：戰(zhàn)爭(zhēng)、政權(quán)更換頻繁、政府干預(yù)程度、恐怖行為、社會(huì)治安環(huán)境、征收、匯兌限制和政府違約風(fēng)險(xiǎn)等。
綜上所述，政治風(fēng)險(xiǎn)可主要分為國(guó)家安全、政府治理水平兩個(gè)方面。
國(guó)家安全
國(guó)家安全情況可細(xì)分為外部戰(zhàn)爭(zhēng)與社會(huì)動(dòng)亂、政權(quán)穩(wěn)定性、地緣政治危機(jī)、民主與法制秩序等。
海外投資項(xiàng)目受戰(zhàn)亂影響非常嚴(yán)重，特別是一些國(guó)家政權(quán)更換頻繁，政局動(dòng)蕩不安，繼而引發(fā)與礦業(yè)相關(guān)的政策持續(xù)性差。常見情況為政權(quán)變更后，礦業(yè)投資項(xiàng)目需要重新談判，或者直接終止，所有前期投資及基礎(chǔ)設(shè)施、設(shè)備等全部被沒收。戰(zhàn)爭(zhēng)和社會(huì)動(dòng)亂皆會(huì)影響政權(quán)穩(wěn)定，從而影響礦業(yè)投資項(xiàng)目。
地緣政治危機(jī)可能會(huì)在項(xiàng)目存續(xù)內(nèi)轉(zhuǎn)化直接的國(guó)家戰(zhàn)爭(zhēng)。
民主與法制秩序與投資運(yùn)營(yíng)環(huán)境安全性和長(zhǎng)期技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益密切相關(guān)。
第三國(guó)干預(yù)包括第三國(guó)政府直接干預(yù)，采取經(jīng)濟(jì)制裁措施，以及第三國(guó)通過向資源國(guó)施加壓力或影響，使資源國(guó)政府違約。
政府治理水平
某些資源國(guó)存在政策不透明、政府腐敗嚴(yán)重等問題。我國(guó)的礦業(yè)投資主要集中在一些發(fā)展國(guó)家，政治、經(jīng)濟(jì)均比較落后，許多礦業(yè)投資項(xiàng)目會(huì)遭遇索賄問題，而這些問題對(duì)項(xiàng)目前期基礎(chǔ)和后期的運(yùn)營(yíng)都會(huì)產(chǎn)生直接影響，部分問題嚴(yán)重到造成項(xiàng)目無(wú)法繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。
例如，資源國(guó)以我國(guó)企業(yè)員工的入境及工作合法性、稅收、衛(wèi)生和安全等名義，頻繁地檢查我國(guó)企業(yè)，不僅擾亂了中資企業(yè)投資項(xiàng)目的正常進(jìn)行，還常借口對(duì)中資企業(yè)實(shí)施高頻繁罰款、重稅甚至沒收企業(yè)財(cái)產(chǎn)，給中資企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。
由于資源國(guó)與我國(guó)的礦業(yè)投資政策存在較大差異，我國(guó)企業(yè)在海外從事礦業(yè)投資時(shí)，可能會(huì)由于不熟悉資源國(guó)的各種政策而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，如礦業(yè)投資政策、環(huán)境保護(hù)政策、稅收政策、貨幣政策、外匯政策、礦產(chǎn)品進(jìn)出口政策以及礦產(chǎn)資源的勘探與開發(fā)政策等。另外，由于資源國(guó)法律環(huán)境的差異性、復(fù)雜性及文化的多樣性等因素，不同國(guó)家或地區(qū)的法律標(biāo)準(zhǔn)、管理重點(diǎn)也各不相同，這些都可能使我國(guó)企業(yè)在海外礦業(yè)投資的過程中面臨各種復(fù)雜的法律風(fēng)險(xiǎn)。
此外，有些國(guó)家實(shí)行礦業(yè)保護(hù)政策，拒絕或限制國(guó)外投資企業(yè)進(jìn)入本國(guó)進(jìn)行礦業(yè)投資、或?qū)嵭袇R兌障礙禁止或限制外國(guó)投資者將項(xiàng)目所得利潤(rùn)和其他正常收入轉(zhuǎn)移到境外；通過行政手段對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)實(shí)行限制增加了項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
海外礦業(yè)投資的中期實(shí)施階段，主要是我國(guó)礦業(yè)企業(yè)與資源國(guó)政府或企業(yè)進(jìn)行投資洽談階段，這個(gè)階段是我國(guó)企業(yè)海外礦業(yè)投資的具體實(shí)施階段，也是充滿風(fēng)險(xiǎn)和具有挑戰(zhàn)的階段。
礦業(yè)投資活動(dòng)的周期包括繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇4個(gè)階段。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性行業(yè)，礦業(yè)的發(fā)展也不可避免的受到國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的影響。國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期性發(fā)展的特征，決定了對(duì)礦產(chǎn)資源及礦產(chǎn)品的需求量、礦產(chǎn)品價(jià)格具有明顯的周期性。但是，由于我國(guó)許多礦業(yè)企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，對(duì)礦產(chǎn)品市場(chǎng)的周期性變化缺乏足夠的認(rèn)識(shí)與預(yù)測(cè)，因此，往往會(huì)出現(xiàn)在市場(chǎng)好時(shí)大家一擁而上地上項(xiàng)目，在市場(chǎng)低迷時(shí)又驚慌失措的砍項(xiàng)目。
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是礦產(chǎn)資源項(xiàng)目特有的風(fēng)險(xiǎn)。由于礦產(chǎn)資源賦存環(huán)境的多樣性和復(fù)雜性，可能導(dǎo)致探明的資源儲(chǔ)量可靠性較差、也可能由于采選冶技術(shù)無(wú)法達(dá)到要求而產(chǎn)生技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
礦產(chǎn)資源賦存于地殼深部，不僅隱蔽且成分復(fù)雜多變。在自然界中，幾乎絕無(wú)完全相同的礦床。因此，在對(duì)礦產(chǎn)資源進(jìn)行勘探及開發(fā)利用的過程中始終會(huì)伴隨著不同程度的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，海外礦業(yè)投資作為一種國(guó)際商業(yè)行為，還具有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以外更大的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
不僅如此，地質(zhì)勘探與開發(fā)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)還來(lái)自在特定的區(qū)域構(gòu)造背景、地質(zhì)結(jié)構(gòu)、成礦條件等因素的影響下，投資收益不確定的風(fēng)險(xiǎn)。
礦產(chǎn)資源投資項(xiàng)目具有投資周期長(zhǎng)、前期勘探開發(fā)費(fèi)用高、需要分階段投入大量資金的特點(diǎn)。礦業(yè)公司在投資時(shí)，如果不能有效籌措資金、分散風(fēng)險(xiǎn)，可能面臨資金鏈斷裂的困境。
此外，由于目前人民幣在資本市場(chǎng)還基本上不可自由兌換的貨幣，因此，匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)成為礦業(yè)公司海外投資中的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指在海外礦業(yè)投資過程中，與礦產(chǎn)資源的勘探與開發(fā)有關(guān)經(jīng)濟(jì)因素而導(dǎo)致投資收益損失的風(fēng)險(xiǎn)。
海外礦產(chǎn)資源投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要包括：
規(guī)模經(jīng)濟(jì)
近年來(lái)，我國(guó)礦業(yè)公司在海外不惜投入巨資進(jìn)行礦產(chǎn)資源的勘探與開發(fā)，但是所投入項(xiàng)目大多位于剩余儲(chǔ)量日漸減少的老礦區(qū)，或者是大型跨國(guó)礦業(yè)公司不愿光顧或放棄的低品位、低回報(bào)小礦床，導(dǎo)致我國(guó)礦業(yè)公司所投資的礦產(chǎn)資源項(xiàng)目難以獲得可觀的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。
礦產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
海外礦業(yè)投資面臨的一大風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)際產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)。我國(guó)海外礦業(yè)投資的快速發(fā)展原因之一便是隨著國(guó)際礦產(chǎn)品一路攀升走高而推動(dòng)的。近年來(lái)，隨著國(guó)際大宗礦產(chǎn)品價(jià)格的一路走低，已經(jīng)使得根據(jù)礦產(chǎn)品高價(jià)格預(yù)期做出的礦業(yè)投資項(xiàng)目無(wú)法取得預(yù)期投資利潤(rùn)與回報(bào)，甚至前期投資也無(wú)法預(yù)期回收。
融資風(fēng)險(xiǎn)
目前，中國(guó)礦業(yè)公司在海外的投資項(xiàng)目，大部分集中在高、中風(fēng)險(xiǎn)或高債務(wù)的國(guó)家與地區(qū)，要想在國(guó)際金融市場(chǎng)獲得項(xiàng)目融資，不僅條件苛刻，而且難度和所需付出的代價(jià)也較大。
中國(guó)企業(yè)海外礦業(yè)投資的傳統(tǒng)模式主要是通過各種渠道獲得項(xiàng)目開發(fā)或轉(zhuǎn)讓意向后，經(jīng)過現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查與數(shù)據(jù)分析，獨(dú)家控股收購(gòu)項(xiàng)目或特有資產(chǎn)的項(xiàng)目公司，在收購(gòu)項(xiàng)目后重點(diǎn)依據(jù)中方人員實(shí)施管理，以企業(yè)自有資金或銀行貸款開展后續(xù)的勘探和開發(fā)工作。由此帶來(lái)一系列問題：
1、注重資源條件，輕視國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、投資政策、投資環(huán)境等；
2、重單打獨(dú)斗，很少聯(lián)合作戰(zhàn)，甚至出現(xiàn)幾家中資企業(yè)爭(zhēng)搶一個(gè)項(xiàng)目導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng)的情況；
3、投資單一化，基本上以追求全面控制為主；
4、融資模式單一，以企業(yè)自身投資和銀行貸款為主；
5、缺乏經(jīng)驗(yàn)豐富的管理人員和技術(shù)人才，經(jīng)營(yíng)理念落后，對(duì)資源國(guó)的法律、環(huán)保、勞工政策等不了解，對(duì)市場(chǎng)行情預(yù)判和投資風(fēng)險(xiǎn)考慮不到位。
由于礦產(chǎn)資源在開采、冶煉過程中會(huì)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生影響，因此環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)也是礦業(yè)公司應(yīng)加以重視的風(fēng)險(xiǎn)。
近年來(lái)一些中國(guó)企業(yè)在開發(fā)礦山過程中對(duì)環(huán)境保護(hù)考慮不周，導(dǎo)致資源過度開發(fā)，采用落后的工藝技術(shù)（混汞等）造成當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染等，在投資地引起強(qiáng)烈社會(huì)反響和抗議，甚至逮捕和遣返等。由于各國(guó)居民對(duì)環(huán)保的高度關(guān)注，迫使投資地政府不得不嚴(yán)格監(jiān)管開采項(xiàng)目的環(huán)保審批，間接延長(zhǎng)了企業(yè)的投資期，增加了資金成本，給海外投資帶來(lái)了更多的挑戰(zhàn)和不確定性。
因此，中國(guó)企業(yè)在“走出去”的過程中，必須注重在可持續(xù)的環(huán)境中發(fā)展礦業(yè)，充分考慮礦山開采對(duì)自然生態(tài)環(huán)境、當(dāng)?shù)鼐用裆瞽h(huán)境的潛在影響，嚴(yán)格遵守投資地的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，采取有效防治措施，力圖將礦山開發(fā)對(duì)環(huán)境造成的破壞降到較低。
在礦產(chǎn)資源開發(fā)階段，開采、運(yùn)輸、加工礦產(chǎn)品需要配套的基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備，而地質(zhì)勘測(cè)、基礎(chǔ)與礦山建設(shè)需大量資金，由于投資開發(fā)項(xiàng)目在海外，我國(guó)的礦業(yè)公司與資源國(guó)企業(yè)生產(chǎn)管理制度、文化方面存在很大差異，通常很難在短時(shí)期適應(yīng)國(guó)外的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，甚至有可能導(dǎo)致工程延期，生產(chǎn)施工完全停工，造成企業(yè)成本的急劇增加，而面臨成本風(fēng)險(xiǎn)。
近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)海外投資礦業(yè)如火如荼地進(jìn)行，尋求我國(guó)公司合作的外國(guó)公司越來(lái)越多，國(guó)際投行、律師等中介機(jī)構(gòu)也關(guān)注著我國(guó)公司，各種真實(shí)、虛假信息滿天飛。
因此，在海外投資前，做好盡職調(diào)查尤為重要。充分、詳細(xì)的盡職調(diào)查和長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資規(guī)劃能夠幫助企業(yè)正確評(píng)估投資目標(biāo)的價(jià)值，盡早發(fā)現(xiàn)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而合理的進(jìn)行投資，并做好規(guī)避和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。
盡職調(diào)查包括資源、開采加工條件(采選工藝、流程、成本、回收率)、建設(shè)外部條件、政策與法律、社區(qū)關(guān)系等方面。
1、礦產(chǎn)資源分析
實(shí)施海外礦產(chǎn)資源的投資開發(fā)，首先要研究礦產(chǎn)資源的可靠性，從經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)按照聯(lián)合國(guó)和資源國(guó)礦產(chǎn)儲(chǔ)量標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)真審查，從而篩選出投資項(xiàng)目。
國(guó)際儲(chǔ)量通用標(biāo)準(zhǔn)有：澳大利亞礦產(chǎn)儲(chǔ)量聯(lián)合委員會(huì)標(biāo)準(zhǔn)JORC（JointOreReservesCommittee）和加拿大證券管理委員會(huì)（CSA）制定并施行的礦業(yè)項(xiàng)目披露國(guó)家規(guī)范43-101（NI43-101）。其中，JORC標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)成為國(guó)際范圍內(nèi)被廣為認(rèn)可的礦產(chǎn)資源量和礦石儲(chǔ)量分類標(biāo)準(zhǔn)。
其次，調(diào)查礦產(chǎn)資源量和儲(chǔ)量，這對(duì)于專業(yè)礦業(yè)公司來(lái)說并不是難題，但對(duì)于非礦業(yè)公司則需要額外注意，國(guó)內(nèi)外公司有意識(shí)地增大儲(chǔ)量、提高品位指標(biāo)等情況不勝枚舉，防不勝防。
2、采選專業(yè)分析
項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵因素還包括礦石的開采條件、難易程度以及選礦的礦石可選性等。一般來(lái)講，均需派出具有豐富采選經(jīng)驗(yàn)的專家到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行實(shí)地考察，分析過往數(shù)據(jù)和資料，如有必要還應(yīng)采集樣品，進(jìn)行綜合分析試驗(yàn)，以驗(yàn)證賣方提供數(shù)據(jù)的真實(shí)性。
3、開采加工條件分析
考查開采加工條件察礦區(qū)未來(lái)可能的供水、供電狀況，對(duì)水源地、供電來(lái)源和線路進(jìn)行基本描述，判斷是否具備基本的開發(fā)建設(shè)條件。
考察礦區(qū)的地形地貌，初步評(píng)估采礦工業(yè)場(chǎng)地、選礦工業(yè)場(chǎng)地及尾礦庫(kù)的預(yù)期位置。
實(shí)地考察基本交通狀況和氣候條件，分區(qū)段對(duì)交通運(yùn)輸距離和道路狀況進(jìn)行描述，以便估算未來(lái)道路修建工程量和基本費(fèi)用。氣候條件在某種程度上限制生產(chǎn)周期和基建投資。
了解附近居民點(diǎn)的分布情況及生活水平，礦業(yè)勞動(dòng)力供需狀況以及環(huán)保的影響與治理要求。
國(guó)外礦業(yè)投資項(xiàng)目屢屢受挫的一個(gè)重要原因就是忽視了硬件條件。例如，有的礦山項(xiàng)目?jī)H外部基礎(chǔ)設(shè)施投資便占總投資的60-70%，既要建設(shè)礦山采選生產(chǎn)生活系統(tǒng)，又要建設(shè)港口、鐵路、發(fā)電站、海水淡化系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施，其投資額度太大，給項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)增加過大負(fù)擔(dān)，因此任何一項(xiàng)內(nèi)容都是不容忽視的。
了解資源國(guó)及資源項(xiàng)目所在地的礦業(yè)法及政策、土地法、環(huán)保法、稅收、勞工法、外匯管制和礦產(chǎn)品限制等方面。特別關(guān)注地方性各種政策和礦權(quán)運(yùn)作慣例。
了解礦權(quán)所有者各種證件及手續(xù)擁有狀況，特別關(guān)注有無(wú)法律糾紛。
投資環(huán)境方面，包括政治法律環(huán)境，社會(huì)文化環(huán)境等。
政治法律環(huán)境包括政治體制、政局穩(wěn)定性、政策連續(xù)性、法律法規(guī)是否全面以及司法環(huán)境是否濃厚等。
社會(huì)文化環(huán)境方面主要包括當(dāng)?shù)毓竦奈幕逃?、宗教文化和風(fēng)俗習(xí)慣等。文化教育水平?jīng)Q定了項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)行期間的主要?jiǎng)趧?dòng)力的質(zhì)量。
在實(shí)際中，由于宗教活動(dòng)或節(jié)日影響工期甚至引發(fā)矛盾的情況也是比比皆是；而部分國(guó)家或地區(qū)將社區(qū)附近的山川河流視為神靈，礦產(chǎn)資源開發(fā)就意味著對(duì)神靈的褻瀆，因而堅(jiān)決不允許外界的進(jìn)入和開發(fā)。
中資企業(yè)在國(guó)外礦業(yè)投資多采用收購(gòu)/并購(gòu)形式。但項(xiàng)目完成收購(gòu)/并購(gòu)后，有的企業(yè)因?yàn)闊o(wú)法找到合適新團(tuán)隊(duì)，或管理經(jīng)營(yíng)理念、行為等與當(dāng)?shù)夭贿m合等原因，難以保證工作的連續(xù)性，平穩(wěn)過渡。
在盡職調(diào)查時(shí)要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式、管理架構(gòu)等進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查。
項(xiàng)目開發(fā)的產(chǎn)品是項(xiàng)目的收益來(lái)源，因此對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的預(yù)測(cè)就顯得尤為重要。礦業(yè)投資項(xiàng)目的周期較長(zhǎng)，不能僅憑短期內(nèi)的漲跌趨勢(shì)作為預(yù)測(cè)的依據(jù)。市場(chǎng)價(jià)格的趨勢(shì)預(yù)測(cè)，應(yīng)至少以一個(gè)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)周期為單位結(jié)合市場(chǎng)供需情況，產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控，產(chǎn)品在工業(yè)或金融上的價(jià)值趨勢(shì)等參數(shù)來(lái)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)。
財(cái)務(wù)分析是權(quán)衡項(xiàng)目能否具有可靠經(jīng)濟(jì)收益的依據(jù)。前置手續(xù)成本、項(xiàng)目建設(shè)成本、生產(chǎn)成本、設(shè)備折舊、財(cái)務(wù)費(fèi)用以及生產(chǎn)運(yùn)行收益等參數(shù)，將是財(cái)務(wù)分析的重要組成因素。
在進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查時(shí)，首先要了解該項(xiàng)目的一些基本財(cái)務(wù)情況，然后要對(duì)其會(huì)計(jì)政策和稅費(fèi)政策進(jìn)行全面了解。隨后還應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性和真實(shí)性進(jìn)行調(diào)查。另外，項(xiàng)目成本和收入的變化趨勢(shì)、影響因素以及項(xiàng)目現(xiàn)金流的變化都應(yīng)進(jìn)行綜合分析。
只有盡職調(diào)查工作做得越詳細(xì)、越客觀、越準(zhǔn)確全面，才能為項(xiàng)目決策層提供堅(jiān)實(shí)的支持。但盡職調(diào)查工作可根據(jù)項(xiàng)目的推進(jìn)情況或項(xiàng)目的具體情況分階段進(jìn)行，避免調(diào)查不到位或過度調(diào)查浪費(fèi)大。
建議盡職調(diào)查分為2—3個(gè)階段進(jìn)行：
第一階段：初步調(diào)查階段。對(duì)礦床、礦體、開發(fā)條件等初步認(rèn)識(shí)，取少量驗(yàn)證性的樣品，確定是否有必要繼續(xù)向高階段推進(jìn)。這一階段速度快、成本低、專業(yè)少。
第二階段：詳細(xì)調(diào)查階段。如果確定項(xiàng)目進(jìn)入決策階段，必須進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，這一階段調(diào)查的內(nèi)容多、工作量大、專業(yè)多、程度高。
實(shí)施海外礦產(chǎn)資源的開發(fā)，首先要研究礦產(chǎn)資源的可靠性。我們要更新以中國(guó)的礦產(chǎn)資源為評(píng)價(jià)依據(jù)的觀念，從經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，按照聯(lián)合國(guó)和資源國(guó)礦產(chǎn)儲(chǔ)量規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)真審查。
國(guó)外一些大型跨國(guó)礦業(yè)公司在進(jìn)行礦產(chǎn)資源的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)時(shí)，通常從全球角度，以統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)對(duì)全球礦產(chǎn)資源的開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排隊(duì)，從而篩選出投資項(xiàng)目。
提高海外礦產(chǎn)資源勘探與開發(fā)的研究與技術(shù)水平，可有效規(guī)避和降低海外礦業(yè)投資的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
礦業(yè)投資項(xiàng)目與其他投資項(xiàng)目的其的特殊性，受限于礦業(yè)自身的特點(diǎn)——世界上沒有任何兩個(gè)礦山是完全相同的，無(wú)法像工廠那樣從規(guī)劃、設(shè)計(jì)、建設(shè)上實(shí)現(xiàn)復(fù)制，尤其是技術(shù)方案需要根據(jù)礦石性質(zhì)、建礦條件等確定，采用合理的技術(shù)方案是項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵。
可以通過并購(gòu)國(guó)外礦業(yè)公司股權(quán)的方式，或都通過在某些區(qū)塊投標(biāo)中采取股份合作方式，與國(guó)內(nèi)外礦業(yè)公司聯(lián)合投標(biāo)，或與國(guó)內(nèi)礦業(yè)公司參股合資公司的方式參與海外礦業(yè)投資，通過聯(lián)合投資減少獨(dú)擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失。
◆海外礦業(yè)投資經(jīng)營(yíng)管理上不僅要建立一般的現(xiàn)代化企業(yè)制度，更要推行與國(guó)際接軌的各項(xiàng)管理制度和方法。
◆經(jīng)營(yíng)主體上不僅要繼續(xù)鼓勵(lì)單個(gè)礦業(yè)公司走出去，更要大力推進(jìn)企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合走出去。
◆經(jīng)營(yíng)目標(biāo)上不僅要從國(guó)外找到緊缺的資源，要引進(jìn)更多的資金、技術(shù)、人才和建立更多的可靠戰(zhàn)略儲(chǔ)備基礎(chǔ)。
◆積極承擔(dān)起礦業(yè)公司的社會(huì)責(zé)任，為資源國(guó)和當(dāng)?shù)鼐用駧?lái)切實(shí)利益，在實(shí)施海外礦業(yè)投資項(xiàng)目人員“本土化”戰(zhàn)略的同時(shí)，發(fā)展與保持同資源國(guó)政府和人民的長(zhǎng)期友好合作關(guān)系。
目前國(guó)際社會(huì)非常關(guān)注發(fā)展中國(guó)家的礦產(chǎn)資源開發(fā)，加上西方發(fā)達(dá)國(guó)家的參與，我國(guó)到海外從事礦業(yè)投資的礦業(yè)公司面臨來(lái)自多方面的競(jìng)爭(zhēng)和壓力。在這種情況下，我國(guó)企業(yè)單獨(dú)拿到規(guī)模大、品質(zhì)優(yōu)的礦權(quán)是較為困難的，必須要采取合作形式，選擇可信、有實(shí)力的合作伙伴（或與資源國(guó)政府合作，與跨國(guó)礦業(yè)公司合作），在“互利共贏”的基礎(chǔ)上爭(zhēng)取資源的份額。
以中東某金礦項(xiàng)目為例：
國(guó)內(nèi)某地礦單位于2006年取得該金礦探礦權(quán)，同時(shí)在資源國(guó)成立礦業(yè)公司。取得探礦權(quán)后，該地礦單位開展了地質(zhì)探礦工作，向資源國(guó)相關(guān)部門提交了礦區(qū)地質(zhì)詳查報(bào)告，基本摸清了礦區(qū)范圍內(nèi)的資源情況，并委托國(guó)內(nèi)相關(guān)的研究單位開展了選礦試驗(yàn)工作，并隨后取得該礦區(qū)采礦權(quán)。
從拿到探礦權(quán)到?jīng)Q定進(jìn)行開發(fā)期間，該地礦單位完成了資源勘探工作、取得了采礦權(quán)、開展了選礦試驗(yàn)研究、對(duì)資源國(guó)的相關(guān)政策法律法規(guī)作了細(xì)致深入的了解、篩選了優(yōu)質(zhì)合作伙伴、為下步開發(fā)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2016年8月，鑫海礦裝為該金礦選廠項(xiàng)目提供了礦業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)（EPCM+O）。
根據(jù)業(yè)主要求和資源情況，結(jié)合當(dāng)?shù)卣叻ㄒ?guī)、環(huán)保要求、建設(shè)條件、建設(shè)周期、投資回報(bào)率等因素，在投資方已做選礦試驗(yàn)的基礎(chǔ)上，經(jīng)多次試驗(yàn)和方案比較，鑫海礦裝為其確定了建設(shè)規(guī)模，并決定采用重選+閃速浮選的選礦工藝流程，產(chǎn)品為金精礦，避免了含金氧化礦采用氰化選礦工藝對(duì)周邊環(huán)境影響和審批難度，加快了項(xiàng)目建設(shè)速度，降低了投資成本。同時(shí)為實(shí)現(xiàn)就地產(chǎn)金的目的，鑫海礦裝僅用６個(gè)月為其建成了一座黃金火法冶煉廠。
2017年8月，該金礦選廠項(xiàng)目工程建設(shè)完成并正式投資，創(chuàng)造了資源國(guó)礦山建設(shè)新速度，被譽(yù)為“中國(guó)速度”。2018年，該金礦選廠項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)全部收回投資，并且創(chuàng)造了可觀的經(jīng)濟(jì)效益。
通過該項(xiàng)目的運(yùn)作，鑫海礦裝從中得到以下幾點(diǎn)體會(huì)：
1、分析投資環(huán)境，優(yōu)化股權(quán)比例
對(duì)投資目的區(qū)域政治、經(jīng)濟(jì)、宗教信仰、民族風(fēng)俗、基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保、法律等方面內(nèi)容做全面透徹分析和研判，不能套用國(guó)內(nèi)做法，需根據(jù)當(dāng)?shù)剡\(yùn)作模式，做出合理投資預(yù)案，對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)做出詳盡調(diào)查，在選擇技術(shù)方案時(shí)盡量避開所在國(guó)敏感點(diǎn)，優(yōu)化方案，提高審批成功率。不控股、不投資。
2、科學(xué)決策，控制風(fēng)險(xiǎn)
選擇熟悉的礦種，以符合企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的合作模式或投資方式，從擅長(zhǎng)的勘查介入，合理布局，做到技術(shù)和管理風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。同時(shí)，將勘查和開發(fā)有機(jī)結(jié)合，相互促進(jìn)，按照“勘查先導(dǎo)，開發(fā)跟進(jìn)”的原則，勘查為開發(fā)服務(wù)，開發(fā)效益勘查，實(shí)現(xiàn)自我發(fā)展的良好循環(huán)。要注意礦權(quán)的質(zhì)量，注意礦產(chǎn)品波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，秉持審慎、理性一、耐心的態(tài)度，扎實(shí)做好每一步，掌握每一環(huán)節(jié)。
3、注重形象，和諧社區(qū)
一個(gè)良好的社區(qū)環(huán)境是項(xiàng)目順利開展的前提條件。以積極參與公益事業(yè)為契機(jī)，和諧社區(qū)關(guān)系。社區(qū)關(guān)系的和諧，為項(xiàng)目順利開展提供了有利保障。
4、規(guī)范行事，依法維權(quán)
聘請(qǐng)了經(jīng)濟(jì)、刑事、勞工等專業(yè)的律師擔(dān)任公司的法律顧問，協(xié)助公司規(guī)范處理涉及到稅務(wù)、保險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)合同以及勞工方面的問題。
5、機(jī)制創(chuàng)新，考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)
礦業(yè)投資項(xiàng)目周期長(zhǎng)，吸引和留住有海外運(yùn)營(yíng)資質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)人才對(duì)于企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。采用有效激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)項(xiàng)目人員安心在外，保證項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)效率和質(zhì)量。
一定要有長(zhǎng)期作戰(zhàn)的準(zhǔn)備。投資風(fēng)險(xiǎn)控制的意識(shí)、安全風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估在思想上都要準(zhǔn)備好。逐步投資，風(fēng)險(xiǎn)管理。
6、專業(yè)團(tuán)隊(duì)，成功保障
該項(xiàng)目建設(shè)采用了EPCM+O模式，選擇了國(guó)內(nèi)有EPCM+O經(jīng)驗(yàn)的單位承擔(dān)該任務(wù)，順利解決了設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工、試運(yùn)行整個(gè)過程的不同環(huán)節(jié)中存在的突出矛盾，加快了建設(shè)速度，使工程項(xiàng)目實(shí)施獲得優(yōu)質(zhì)、高效、低成本的效果。
